你好，我是月晖。

时隔十年，上证指数再上4000点。

上一次，还是2015年4月8日。

其实在投资界业内，很少有人真的以上证指数的点位判断A股市场的收益，毕竟它是一个编制规则有诸多问题的指数。看代表大盘的沪深300，万得全A或者偏股混合收益指数者更多。

但是，能到4000点，说明市场情绪已然高涨，已有大规模散户入市，而对于散户来说，上证的4000点是一个相当有象征意义的事件，能够带动市场情绪。它的降临，历来是牛市象征——甚至是“十年一次级别的大牛市”象征，毕竟过往只有2007和2015年这两次最大的牛市出现过，类似2020-2021这样的小行情都做不到。

前两次4000点上的风景一闪而逝，快如闪电，都是在达到4000点后急速冲高，几个月达峰，然后回落，继而就是长达数年的三千多点，乃至“保卫三千点”。新入市的人只听闻当年曾有牛市存在过的传说，但在漫长的下跌与震荡市里缘悭一见。

但四千点上证指数还是来了。

前天，上证指数收盘3996；昨天一早上涨一点点突破4000点关口，只是随后很快回落，至下午收盘回到3988点；而到今天，一早就涨，下午收盘时报收4016，稳稳立于4000点之上。

终于，我们这些新生代韭菜也看到了我们经历的第一个牛市。

我看到许多声音，人们普遍在分析本次牛市的优势，认为这一次会比之前两次牛市更长久、更稳健。理由包括但不限于万得全A的市盈率（TTM）还不够高，估值比历史上的牛市高点低一些；市场杠杆率低，比如不存在2015年场外配资；当前机构持股比例较上次牛市更高。

这些说法有没有道理我不知道，听起来都对，但07年和15年那样的牛市统共两次，真能总结出什么可复用可做对比的经验吗？我是存疑的。

我自己也没有经历过当初的牛市，无从对比，也许可以问问经历过那些的父亲，看他会怎么想。

在4000点之后，接下来对我而言最重要的很可能不是能从市场赚多少钱的问题，毕竟我总共投入的钱也不太多。我的主要工作，是检查好目前的组合，用多种ETF对冲风险，避免突然下跌遭遇亏算，保住已有的成果；再有就是观察人们的行为，观察市场信息，从中学习。

目前，我的沪深300仓位大概是26%，我预想的比这个低一点，但是一来本想配置一些日经225指数但没有配成，二来现在比我买入时涨了一些。此外直接投A股市场的仓位还有15%左右红利低波，这个最近两天当然是不涨反跌，毕竟牛市急涨跟红利板块总是不挨着的。

另外就是标普500，恒生科技，它们分别占17%和8%，也是最近又涨了以后的结果。最近上涨的并不只有大A，如果你关注海外市场就会发现美股那边也在不断进步，纳斯达克又创新高，在A股买它的场内ETF溢价率已经高得离谱。标普500涨势比纳斯达克柔和一些，但由于我买的是场内ETF，最近是溢价率和指数本身一起提高，涨得不少。

以上是进攻仓位，然后就是用于对冲的德国ETF和各种商品ETF，它们近期除了有色之外最近都在跌。

这些部分我目前均没有调仓或再平衡的打算，继续持有不动。

目前暂时只有一个地方我想操作，就是先前还准备了一小笔钱打算投日经225，但当时溢价率有点高我准备等等，怎料越等越高，场内溢价率最低的一支现在都将近5%，暂时看来是买不得。我在想把这部分钱用于买个行业主题ETF，正在考虑的有通信设备（对应通信ETF515880.SH)。当然，这是有一定风险的追高。

以上是我自己的打算，与此同时，观察市场总结经验也将继续。