你好，我是月晖。

十年前，李笑来在其得到课程《通往财富自由之路》及后续依托于课程内容写成的书《财富自由之路》中，均提到他自己高度认可的一个投资组合GAFATA，由6支互联网公司股票组成：

Google

Amazon

Facebook

Apple

Tencent

Alibaba

对于这个投资机会，李笑来是这样分析的：

全球所有有消费能力的人基本都在网上；

如果互联网是一个“终于建成了的新世界”，那么GAFATA就是这个“新世界”里的“房地产巨头公司”，它们提供互联网上商业运转所需的一切基础设施与服务，包括数据、云、计算、支付、交易、社交等，所以，它们中的每一个都已经占据了“垄断性优势”；

这些公司本身也在做投资，对互联网上出现的所有新技术、新机会，投资它们也相当于你在借它们之手间接投资；

这些公司的股票都已经在金融市场上公开交易；

所以，这很可能是一个所有人都有能力把握的机会。

在写完这些话后，李笑来还特别加了一句：

我想，到2026年的时候，这段文字一定还在网上存在——这是互联网的好处之一。

——以上内容摘自李笑来《财富自由之路》第34章。

现在10年过去了，我们真的已经来到2026年。那么，李笑来的这个投资组合如何了呢？

原版6公司收益：470.28%

为便于计算，我们以2017年1月1日开始到今天，对以上六家公司收益率等权重取平均，得到一个总收益。

谷歌（Alphabet），771.765%；

亚马逊，547.11%；

脸书（Meta），411.38%；

苹果，785.52%；

腾讯，217.9%；

阿里巴巴，按上一个收盘价计算，167.01-89.00=78.01，78.01➗89.00=88%。

我们将以上六者取平均，得到总组合的平均收益为：470.28%。

2017到2025年，九年470%。年化收益率是多少呢？约为21.35%，超过同期的标普500，纳斯达克，更超过同期A股的偏股混合、沪深300、中证500、中证1000、中证红利等所有指数。

当然，这只是一个非常粗糙的统计，但这些股票的走势图我也已放在上面，选取的起止时间前后挪动一两个月，其实差别不大。

新版5公司近三年收益：117.55%

2023年的李笑来，已经退出了当年投资的各个初创项目，逐渐离开舆论场的中心，淡出人们的视野，而专注于他的各个社群。李笑来公开发表的文章也渐渐变少，只在公众号【笑来】上以月更乃至季更频率零星发布一些文字。

而在这些里面，就有一篇发布于2023年3月26日10:26的文章，题为《我的美股投资组合变化》。在文中，李笑来指出自己在2021年时就已把自己的美股投资组合转变为An ATM：

2021 年的时候，我的美股投资组合从之前的两个，GAFATA 和 An ATM，变成了只有一个 An ATM —— Apple, Netflix，Amazon, Tesla, Microsoft。也就是说，去掉了 Facebook 和 Google，也去掉了中概股。

虽然在评论区中，李笑来说自己早就在其他很多场合说过这一点，但是他以文章形式公开告知自己的读者美股投资组合调仓，这确实是第一回。

所以我们不从2021年算，就从他发表那篇文章左右的时间开始算，从那时到现在也有将近三年，我们可以再看一下这三年中李笑来新投资组合的盈利状况：

苹果，62.90%；

网飞，175.03%；

亚马逊，147.22%；

特斯拉，134.86%；

微软，67.75%。

我们将以上五者取平均，得到总组合的平均收益为：117.55%。

在过去的三年里总共取得117.55%的收益，意味着年化收益率达到29.58%，这是一个更加惊人的数字。过去这三年美股整体的高涨，各位想必有所耳闻，但即便如此，这个数字仍然跑赢同期标普500、纳斯达克，与黄金接近。

有句话说得好，不服高人有罪。李向来在币圈干过什么我不了解，也难以评价，但至少在构建美股投资组合这件事情上，他的这两个投资组合表现确实不凡。如果真有当时跟着他买GAFATA并后续跟着他换到An ATM，想必能有一个很不错的收益。

我们能学到什么

谈及自己投资美股的理念，李笑来一直是这样说的：

我的投资组合建立原则从来都很简单，也从未发生变化，那就是 “我自己生活里必须用什么就投资什么”。

这句话背后，其实隐藏着一个他从未说的重点，即，李笑来本人极其重视工具的质量，反复强调要为最好的工具付费，以及努力通过使用更好的工具提升效率。

同时，李笑来接触的产品范围足够广，接触的新生事物足够多，像特斯拉这种新产品出现之后，他有能力也有意愿第一时间用上。

所以他所谓的“用什么就投资什么”，其实是充分相信自己在用一件工具之前花时间精力做出的判断，相信自己的信息质量、决策质量（他依靠这些决定自己用什么工具），把做投资决策融入在自己生活之中。因为在生活中不断地收集信息、优化工具，才有在投资时看似轻描淡写的一句“用什么就投资什么”。

靠这一招做出的投资决策未必都是正确的，比如说他换仓时取消谷歌，换上微软，但实际上近几年谷歌的表现要好于微软。但，这至少是一个最不差的选择，而且也能为及时更改投资组合提供机会，因为你每时每刻都在用的产品质量好不好你最清楚，一旦有问题，作为用户的你知道得比别人早，可以及时更换。

无论是否投李笑来的这个组合，这一投资思路都值得借鉴。

（本文有大量图片，可在公众号端看）