你好，我是月晖。

都说散户很难战胜市场，只能通过指数获得市场平均回报。话是这么说，但毕竟还有职业投资者这个群体的存在，确实有人就是能靠人家的本事持续战胜市场，他们能在上涨的时候获得显著高于指数的收益，抑或下跌的时候显著小于指数的亏损，于是可以收获远高于指数的长期回报。

我这两天就发现了集思录上的【资水】和【打新交朋友】两位奇人，他们合著有一本书《不亏》，在书中讲述他们作为的投资价值观以及他们所采用的策略，确实跟那些面向普罗大众的投资者教育有很大不同。我之前读的投资书，多聚焦于指数化投资、定投、长期持有等，这两位则是走在另一条路上的人，他们这本书描绘的是另一条路上的风景。

从心态上看，人家就是坚定地相信自己能战胜市场，你从全书字里行间的行文当中就能感受到这种自信。而怎样战胜市场呢？他们会投入时间精力，持续挖掘/研究交易策略。

而从风格上看，他们不会执着于某一种策略如“价值投资长期持有”，而是不拘一格无所不用，靠价值投资赚钱是好的，靠动量效应追涨杀跌赚钱也是好的；精研规则利用他人所不知的机制套利是可以的，跟其他投资者博弈短线交易也是可以的。他们为赚钱不择手段，不拘定法，或者说他们也没法拘于定法，因为他们所使用的很多策略只在短期有效，知道的人一多就不灵了。

再从具体交易方法上看，这些职业投资者普遍不会长期重仓指数和股票，他们会把资金分得很散，买入许许多多不同股票和可转债，还要轮动，高低切换，操作密度极高，远不是持有和定投能比的。

仔细想想，这也合理。你操作得越少，账户的表现就越粗放；而操作越多、越细，就越有可能把市场每一个细微处的利润都吃到，然后积少成多超越市场。这就像是给定同一个圆，画一个内接四边形的长度，肯定要大于内接三角形，越逼近真圆能吃到的细微收益越多。

想要往他们那个方向走，那就必须不断地学习，不断地思考，不断地追踪市场验证策略。工作的强度一点都不比上学、上班轻松，所以这些人叫职业投资者，他们是真把这个当成一份全职工作去做的。

我关注过另一位集思路上的职业投资者【孔曼子】，他虽已辞职，但工作日一样要自己在家上班，所有交易日开盘时间必须坐在电脑前盯盘。他只在每年积累到10%年度收益的时候允许自己放一个小假——一个交易日下午不看盘。交易时间外，每天晚上，他还会在家里制定第二天的交易计划。

虽然利用投资实现财务自由是很多人都在谈论的愿景，也是万千投资者开户入金之际心心念念的目标，但这个财务自由的定义其实并不清晰。在我看来，财务自由的核心特征是不需要为了钱而出卖自己的时间。如果不给老板干活了，但是天天打开交易软件在市场里干活，并且是这么高的强度，其实更像是给自己另外找了一份工作。

如果让我自己幻想未来有钱以后的场景，我可能想象出自己在写作、拍视频、做播客与人对谈，但很难想象出来自己天天对着电脑看盘做各种策略回测的样子。很多职业投资者确实是乐在其中，但这并不是我向往的财务自由后生活。

其实，那本书的作者资水自己也写过这样一段话：

我对业余投资者的水平评估有自己的一套标准：第一档是十分之一选手，特征是“盈利”，七亏二平一赚嘛，对风险和收益有感觉，能趋利避害，或者能坚持长期投资，守得到月圆花开；第二档是百分之一选手，特征是“入道”，即建立了自己的投资体系，一般在市场上稳定盈利而且盈利100万以上；第三档是千分之一选手，特征是“知道”，心中通透，什么都知道，有时甚至能预见风险和机会，未战而先胜，下手的时候就已经知道能取得多少收益，一般在市场上长期盈利500万以上，大部分职业投资者都是千分之一选手，我应该也达到了这个水平吧；第四档是万分之一选手，那就是绝顶高手了，特征是“传道”，开宗立派，把独有的理论体系总结出来向大众传播。

在我看来，普通人愿意了解基本的金融知识，读过一些投资的书，管理好心态，其实就已经进入第一档了。这里的“盈利”，我理解为有显著跑赢通胀的长期回报。能长期买宽基指数基金，甚至债基，或者长期去买一些投顾产品，其实也算。

第二类，大概可以说是有略高于宽基指数的长期回报。这类人一般就需要在指数投资的基础上做些优化，比如基于估值高低择时，比如全球化资产配置实现相互对冲控制回撤，比如用卫星仓投资一些高回报成长股，或者有很优秀的选择主动/私募基金能力也可以。

这两类都可以算是普通人有希望通过努力做到的，而第二类也是在投资这件事上没有天赋/极强烈兴趣的人，依靠接受投资者教育（读书、听课等）能做到的极限。网上依靠投资收益与工资相配合，积累金融资产实现财务自由的，基本都在这个层次。

而后两类就真的是往职业化去了，你需要战胜99%以上的人才行。如果往那个方向追求，那就意味着你真的要有一些很不寻常的、超越市场的本事才行。到第三层开始，就不是依靠指数基金或者依靠别人能做到的，一定是你自己去做，你得牺牲自己的时间不做其他事情专心投资才行。业余的毕竟打不过专业的，而这里就是专业与业余的分水岭。

说回我自己，我并不追求成为后两种人。我对商业、金融与投资确实有兴趣，但它们在我生命中并不需要达到那么高的权重。世界很大，社会很广，我并没有那个打算在投资这条路上持续不断深挖下去，我更愿意把自己的时间倾注于其他事情上面。

我目前算是第一类，未来，我希望能够通过长期学习和练习做到第二类。然后保持在第二类水平持续许多年，吃到这个长期复利的收益，这对我来说就很好。

看见另一条路上的风景，并不意味着我就要踏上另一条路，并不意味着我要用这本书中所说的很多策略。这本书对我的意义，说到底还是提供镜鉴，让我把自己想走的这条路看得更清楚而已。