你好，我是月晖。

风险与收益，永远是一体双生，投资者若要获得权益资产特有的长期复利回报，也就注定承担短期回撤的风险。

把自己的真金白银丢入资本市场时，所有人都想赚钱，哪怕是低位救市的“国家队”中央汇金公司，在完成救市任务之余，凭今年年初那一波减仓卖出肯定也赚了钱。但是，想赚钱哪有容易的事呢？

一笔存款放在那里，如果突然少了，这是银行的罪过，你可以去追究责任。但是，账户里股票和基金跌了，很可能谁都没有做错什么，仅仅是正常的波动而已。这个时候投资者去骂市场骂政府骂资本割韭菜都没有意义，哪怕跌的很多也如是，那不过是我们期许长期收益所必须的代价，以及提醒我们检查自己投资体系是否完整的信号。

春节之前A股那一波高歌猛进的上涨，但凡你是把钱投在市场里，随便买点什么都能有一定涨幅，随着账户数字提升，所有人都笑逐颜开。问题是你不能只在上证指数4000点以上说自己喜欢股市，唯有等一根又一根阴线袭来，等年初浮盈尽速回吐，才是检验我们是否具备长期投资能力的时候。

感慨完（话说每到下跌的时候，韭菜们一个个全都化身哲学家和文学家感慨起来了，上证不幸诗家幸），来看看我自己的账户情况以及后续思考吧：

今年截止到现在，我基本上是不赚不亏。A股在前两个月积累的浮盈还没有全都回吐出去，但是还要考虑到我持有的美股也在下跌，算上美股账户的亏损这点盈利就剩不下多少了。如果按目前这样跌下去，那么去年第四季度的盈利也要开始交出。

近期交易较为频繁。

首先，大概在一周多以前清仓石油ETF（561360），因为我发现这个只是持股，而底层资产不是真正的原油，和本轮原油暴涨并不重合。上周日看到盈米基金副总裁薛逢源的建议，周一开盘即清仓有色ETF（159980），我认同他的逻辑——“过去两三年实物资产重新定价，最早启动的是有色，而现在投资者对能源化工的关注已经显著超越有色，周期行情的舞台中间往往只有一个主角，所以有色现在要给煤炭等让位。”同时也卖出全部恒生科技，买入比特币。我对恒生科技彻底放弃，割肉离场，以后不会再买，如果要投港股科技我只会买腾讯，别的一概不考虑。

这是较为正确的三笔交易，帮我规避掉近日的亏损，其中前两者让我很好地保留住过去几个月积累起的收益。

其次，中证自由现金流和国证自由现金流的ETF到本月就推出满一年了，去年刚刚推出的时我就在关注，因为【自由现金流】这个因子带来超额收益算是被广泛证明有效的。之前怀疑是否过拟合，观察一年感觉没有，于是我本周买入159201和159235，买完就跌，目前浮亏。少许加仓招商量化精选等主动基金，但加完之后很快把我加这些钱全跌没了，虽然我持有的份额更多，但总金额居然跟没加一样。美股账户少许加仓SPYM，昨天和前天夜里这两个美股交易日中产生少许浮亏。

这是较为错误的三笔交易，目前看来伊朗战事持续导致市场流动性紧缩还要再持续一段时间，加仓过早，虽然这些都是我准备长期持有的东西，但短期确实带来了亏损。

除此之外，还有一个需要说说的就是黄金。相比于一月国际金价超5500冲5600的时候，现在显著回落，跌破4500。目前主流的解释是原油价格上涨——输入性通胀——联储不能降息——美元走强——黄金与美元同为避险资产就相对回落。我没有清掉黄金仓位，因为黄金是我长期资产配置的一部分，目前虽然已经吐出很多浮盈，但犹有盈利，继续拿着。真要是跌得太离谱比如说到4000左右，那我还会加仓。

本次下跌中，一些之前从未意识到的问题也暴露出来。

我没有那么懂自己所投资的标的，很多东西都是自以为懂，实际上在下跌中信仰不够坚定。目前已经在回缩战线，我清空行业主题ETF，卖出不熟悉的个股，放弃不了解的加密货币币种。这样依然不够，下一步我需要花点时间，自己开个文档用文字挨个写出我对自己持有的东西有何理解。

我准备按仓位比重顺序写，如果觉得懒，不想写那么多个，就说明我还是分散过度，连这都懒得写怎么可能长期拿得住。那就继续砍掉小仓位，进一步集中。

再有就是看盘过于频繁，而这与我本月租房疯狂花钱有很大关系。我放入资本市场的金额不多不少，恰恰处在涨跌波动与生活中较大额开销相近的程度。如果太少，我压根不会想着资本市场损益对生活有什么影响；如果再多几十倍，涨跌波动远超过平时的生活开支，反而也能跟生活脱离。损失厌恶使得我在日常生活花钱花多了之后本能地试图从资本市场找回来，不过这两个是完全独立的事，那边数字的确在跳动，却不是上涨。

心理账户，行动偏误，这些我都知道，不过目前看来“知道行为金融学理论”和“能够克服人性弱点”二者差距很大，即便我已经做过投资账户与生活账户的隔离依然没有做到。

后续必须大大降低看盘频率，至少避免每天朝朝暮暮地看完了A股看美股。也需要降低看投资类文章的频率，刚才我一看公众号算法现在给我的推送全是各种研报各种数据，天天看这些只会乱我心神。

而这就牵涉到一个更深层的问题，即我缺乏足够有意义、有及时反馈的日常生活，我投入现实生活中的其他事情不够深，所以溢出的精力和对成就感的渴望就投注在资本市场。这是很危险的，因为投资是一件短期反馈与长期收益明显不一致的事。

目前至少有两件事情，我认为投入时间之后都能获得即时反馈，也都是我愿意去做的。一是运动健身，男性18岁处在肌肉增长的黄金时期，我去锻炼能够在自己的肉体上获得比较明显的反馈。二是学英语，我在语言上的天赋还可以，无论是通过针对性做题去提高六级或者雅思成绩，还是为流畅阅读英文书练习英文阅读，都是可以在练一段时间后明确得到提升的。

其他如学习做饭，学习编程，布置房间，也都是可以在学了之后很快对我生活就有改善的事情。争取更好的学校成绩、写出更好的自媒体文章，这些虽然有不确定性，但也算努力与回报正相关的事。需需要尽量多在这些事情上做功。

投资的回报往往要等很多年，等到短期波动被长期趋势所抹平之后，它才能对我的生活有大幅改善，至于账户一时涨跌，对我的生活其实也没有什么改善作用。

我需要更深入地生活，而不是更深入地陷进无边无际的市场噪音。先过好自己的生活，才会有长期持有的定力。